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1.稀土價格走勢回顧
回顧2025年稀土產品價格走勢，呈現出輕稀土價格持續走強，中重稀土價格先揚后抑的分化格局。據中國稀土行業協會數據，2025年1一12月稀土價格指數均價為194.0點，價格指數最高為233.2點，最低為163.8點，高低點相差69.4點,波動幅度為35.8%。
2025年一季度稀土市場整體企穩回升，輕稀土氧化錯釹震蕩上行，中重稀土氧化鏑小幅回落、氧化鋱震蕩走強。具體來看，2月19日，工信部原材料工業司發布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調控管理辦法(暫行)(公開征求意見稿)》及《稀土產品信息追溯管理辦法(暫行)(公開征求意見稿)》，對穩定稀土價格具有重要意義。隨著稀土開采總量指標的預期收緊、緬甸稀土供給大幅減少，疊加下游新能源汽車、風電等需求回暖及政策管控預期升溫共同驅動，稀土產品價格逐步進入回升通道。
2025年二季度稀土市場在政策催化作用下，價格走勢顯著分化，輕稀土延續震蕩上行態勢，中重稀土國內外價差拉開、海外報價出現暴漲。4月4日，商務部、海關總署聯合發布公告，為維護國家安全和利益、履行防擴散等國際義務，經國務院批準，決定對、、試、鏑、錯、筑、等7類中重稀土相關物項實施出口管制。海內外供需錯配加劇，同時新能源領域需求持續釋放，推動中重稀土價格大幅走強、輕稀土價格穩步上行。
2025年第三季度以來，稀土價格進入加速上漲階段，輕稀土氧化錯釹等價格大幅沖高，中重稀土則持續盤整。8月23日，工信部、國家發展改革委、自然資源部聯合發布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》。辦法指出要強化地方監管、提升政策執行效率，引發市場對供給側進一步收緊的預期。隨著反內卷政策加快落地、美國MPMaterials減少對華稀土精礦供應以及需求預期改善等因素，稀土產品價格快速回升，推動稀土及磁材行業表現亮眼。
2025年第四季度，稀土市場走勢進一步分化，輕稀土價格高位回落后再度反彈，中重稀土價格繼續回調。10月9日，商務部公告，對稀土相關技術和境外相關稀土物項實施出口管制。此次稀土技術出口管制，直接應對境外非法獲取稀土技術用于敏感領域、繞開中國供應鏈等問題，在更好地履行防擴散等國際義務的同時，也保障了全球稀土產業鏈供應鏈安全穩定。輕稀土因稀土精礦成本上調、下游需求預期增長以及出口管制趨嚴等支撐，高位震蕩后再度企穩上行。中重稀土方面，因海外高價抑制需求疊加獲利盤集中了結，整體價格表現承壓。
進入2026年，隨著供需格局逐步優化，稀土產品價格進一步回升。1月6日，商務部公告，加強兩用物項對日本出口管制。出口管制加碼下，稀土戰略地位再度凸顯。展望后市，國內稀土供給側配額增速預計放緩，且海外進口稀土礦持續受限，整體供給側難言寬松。需求端，人形機器人、低空經濟等領域有望在今年打開稀土需求第二增長極，二季度供需改善有望驅動稀土板塊再度開啟上漲。
2.供給側持續優化
中國稀土產業處于全球領先地位。美國地質調查局數據顯示，2025年全球稀土產量合計39萬噸，其中中國產量達到27萬噸。全球稀土儲量約超過8500萬噸，中國擁有4400萬噸，其他儲量靠前的國家包括巴西、澳大利亞等。國內方面，2024年全年開采指標為27萬噸，較2023年僅增加5.88%，2021年至2023年平均增速為22.14%;2024年冶煉分離指標為25.4萬噸，較2023年增加4.16%,2021年至2023年平均增速為21.80%。近年來，稀土開采及冶煉指標增速逐步放緩，表明國家在稀土行業供需關系變化下及時作出調整，對于優化行業結構、加強資源保護、穩定稀土產品價格等方面具有重要意義。
供給側深化改革，南北雙雄格局形成。我國稀土行業供給側結構性改革正持續深化，以總量調控升級、行業整合提速、進口管控強化及非法產能出清等舉措，不斷重塑行業供給格局。目前，中國稀土集團(主營中重稀土)與北方稀土集團(主營輕稀土)作為“南北雙雄”，已形成清晰的“南重北輕”產業格局。展望未來，稀土行業供給將持續以政策為引領，行業集中度有望進一步提升，開采冶煉指標分配仍將遵循“總量控制、按需供給”原則，全年指標增速預計維持低位。
2026年為解決同業競爭的關鍵節點。2021年12月23日，中國稀土集團在江西贛州正式掛牌成立，由中國鋁業集團、中國五礦集團、贛州稀土集團聯合中國鋼研科技集團、有研科技集團組建。中國稀土集團旗下擁有中國稀土和中稀有色兩大上市平臺，并通過成立合資公司，加強與廈門鎢業的戰略合作。2022年1月18日，中國稀土集團出具《關于避免與五礦稀土股份有限公司同業競爭的承諾函》，承諾在五年內通過資產重組、股權置換/轉讓、業務調整等方式解決同業競爭問題。2026年為稀土行業解決同業競爭的關鍵節點，若同業競爭有效改善，將強化稀土集團戰略協同與產業鏈控制力，并為行業長期健康發展與價值重估奠定基礎。
全球資源博弈加刷，稀土戰略價值日益凸顯。國內層面，通過出臺《稀土管理條例》《稀土開采和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》等一系列政策，實現對稀土全產業鏈的嚴格管控;國外方面，美國加大本土稀土企業扶持力度，其國防部入股MPMaterials并成為最大股東，并為釹鐵硼氧化物設定每公斤110美元的最低采購價。與此同時，2025年11月，商務部、海關總署聯合公告，暫停實施涉及6項稀土相關物項的出口管制措施至2026年11月，政策松綁彰顯我國稀土產業主動權，稀土出口量有望提升，出口企業業績存在加速修復預期，將進一步穩固我國稀土產業的全球主導地位。
全球稀土供給難言寬松。展望2026年，全球稀土供給將延續“中國剛性管控、海外增量有限”的整體格局。國內方面，稀土開采與冶煉分離配額增速或進一步收窄，加之環保督察趨嚴與低效產能持續出清，整體供給受到嚴格限制。海外供給擾動已成常態，緬甸克欽邦自2025年底起全面停采稀土礦，美國MPMaterials公司仍面臨冶煉技術瓶頸，且己停止對我國供應精礦。綜合來看，受國內剛性管控與海外供給擾動雙重影響，2026年全球稀土供應量難有較大增長，或將推動稀土產品價格中樞上行。
3.需求端亮點頻出
稀土磁材作為國家戰略性產業核心材料，在推動傳統產業轉型升級和未來新興產業發展中發揮著關鍵作用。當前，新能源汽車、風力發電、工業節能電機、變頻空調、國防軍工、航空航天等領域稀土需求穩步增長，人形機器人、低空經濟等領域為稀土磁材需求打開新的成長曲線。
3.1人形機器人、工業機器人
2026年，國務院總理在十四屆全國人大四次會議上作《政府工作報告》時提出，要培育壯大新興產業和未來產業。實施產業創新工程，鼓勵央企國企帶頭開放應用場景，打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等新興支柱產業。建立未來產業投入增長和風險分擔機制，培育發展未來能源、量子科技、生物制造、具身智能、腦機接口、6G等未來產業。構建促進專精特新中小企業發展壯大機制，培育獨角獸企業。高效用好國家創業投資引導基金，大力發展創業投資、天使投資，政府投資基金要帶頭做耐心資本，推動更多初創企業加快成長為科技領軍企業。
具身智能是人工智能與機器人技術深度融合的核心方向。作為適配未來社會需求的關鍵技術，具身智能能有效緩解工場勞動力短缺、社會老齡化等現實問題，為實體經濟高質量增長與國際產業競爭提供重要支撐。具身智能的本質，是為機器人等物理實體賦予AI能力，使其實現自主感知、持續學習并與環境動態交互。人形機器人的“大腦”聯通AI與物理世界，“小腦”保障動作精準協同，二者配合形成高效智能決策閉環。生成式AI全面提升了機器人的環境感知、自主決策與自適應能力，當前AI大模型與機器人正進入底層技術融合的關鍵期，技術迭代將持續拓寬機器人應用邊界、提升泛用性。AI大模型的持續迭代，將不斷提升機器人的智能化水平。工業場景具備任務單一、重復性強的特點，對人形機器人的運動控制與場景復雜度要求較低，有望成為其率先落地的領域。商用服務、極端作業等場景需完成人機交互、應急判斷等工作，對大模型的要求更高;家用場景以非標準化環境為主，對AI算法與硬件配置均有嚴苛要求，目前仍受感知精度、算法泛化能力、執行機構靈活性等技術瓶頸限制。未來隨著大模型與硬
件持續升級，人形機器人的交互與作業能力將不斷增強，家用服務的細分應用場景將持續拓展，發展前景可觀。
人形機器人中驅動系統、控制系統及制動系統均會采用稀土磁材。北方稀土數據顯示，每臺人形機器人大約需要3.5-4kg高性能釹鐵硼磁材，新能源汽車單車釹鐵硼磁材用量在2一3kg左右，單臺人形機器人稀土磁材用量高于新能源汽車，人形機器人產業的快速發展將為稀土磁材打開新的成長曲線。
驅動系統中，稀土磁材是伺服電機和關節電機的關鍵材料。憑借著出色的磁性能及高扭矩密度，釹鐵硼磁材在讓電機保持小體積和輕重量的同時，可輸出強大扭矩，為人形機器人完成行走、抓取、伸展等復雜動作，并源源不斷地提供穩定動力。采用稀土磁材的驅動電機，控制精度極高，響應速度迅速，可依照控制系統指令對機器人關節的運轉實現精準調控。
控制系統內，稀土磁材主要應用在位置及速度等各類傳感器中。因具備高頻率響應特性，釹鐵硼磁材可敏銳地捕捉運動部件的空間位置、速度及加速度等信息，并及時反饋至控制系統，使其能精準調控電機運轉，有力地保障了機器人操作的準確性和穩定性。
制動系統中，稀土永磁材料憑借著高磁阻特性，在降低電機能量損耗方面成效顯著。當機器人制動時，可快速將電機的動能轉化為熱能散發出去，達到快速制動的效果。此外，可調節制動系統中稀土磁材部件的磁場強度來控制動力矩大小，確保機器人在不同運動狀態下均能平穩、精準地完成制動。
Optimus 有望在2026年實現規模化量特斯拉Optimus人形機器人自2021年8月依托AIDay官宣概念后，進入快速迭代周期;2022年9月推出初代原型機，完成技術可行性驗證;2023年12月發布Gen2機型，靈活性、穩定性與操作精細度實現質的飛躍;2024年10月“We，Robot”發布會亮相Gen3，運動協調性與人機交互大幅升級，同時敲定2025年小批量試產、2026年大規模交付的計劃。2026年1月30日，馬斯克在特斯拉25Q4業績說明會上提及，預計Optimus將在2026年開啟規模化量產。
隨著人形機器人概念持續引爆具身智能賽道，國內外頭部廠商加速技術布局，接連推出新一代人形機器人產品。2026年央視馬年春晚，宇樹科技、銀河通用、魔法原子、松延動力四家人形機器人廠商同臺競技，覆蓋武術、歌舞、小品、微電影多元場景，各展核心技術與交互能力，成為晚會科技焦點。當下人形機器人賽道熱度空前，資本密集涌入、產業快速落地，從技術研發、產品量產到資本市場全鏈條升溫，2026年人形機器人產業有望真正實現從實驗室到商業化落地，行業邁入規模化發展新階段。
全球人形機器人進程加快推進，代表著具身智能等新范式正驅動通用人工智能技術不斷突破。未來隨著深化開源開放，行業壁壘逐步打通，有望形成創新合力、實現普惠發展，推動人工智能產業持續壯大。人形機器人關節伺服系統高度依賴高性能稀土磁材，其單臺磁材用量顯著高于傳統工業設備，隨著2026年量產提速，有望打開稀土磁材新的需求空間，為稀土產業鏈注入長期增長動能。
稀土磁材在工業自動化領域的應用主要涵蓋工業伺服電機、傳感器及催化劑等，其中以工業伺服電機為核心。工業機器人型號眾多，覆蓋小型協作機器人到中大型重載機型，其稀土磁材用量存在差異，區間可從0.3kg至30kg。當前工業機器人是稀土磁材在機器人領域的主要應用載體，工業伺服電機多采用永磁結構，作為關鍵執行元件廣泛用于自動化生產線、機床加工、工業機器人等場景，其高性能運轉依賴稀土磁材，或直接拉動稀土磁材的規模化需求。國家統計局數據顯示，2024全年總產量為77.31臺，同比大幅增長38.95%。2024年全球工業機器人裝機量為54.2萬臺，中國工業機器人裝機量為29.5萬臺，占比達到54.43%。展望未來，隨著我國工業自動化進程加快，工業機器人在制造加工、倉儲物流、醫療及教育等多個領域將得到更為廣泛的應用，后續有望持續加大對釹鐵硼磁材的需求。
3.2新能源汽車、低空經濟
稀土磁材憑借體積小、重量輕、性能優異等特點，廣泛應用于新能源汽車驅動電機、助力轉向電機等核心部件，是稀土產業鏈下游需求占比最高的領域。新能源汽車行業的發展趨勢與磁材技術迭代，對稀土產業整體景氣度具有重要影響。特斯拉早期Mode13后驅版單車釹鐵硼用量約2.5kg，盡管其提出研發無稀土電機，但稀土永磁材料在高轉速、高轉矩密度場景下的優勢短期內難以替代，仍是新能源汽車驅動系統的主流選擇。
當前，全球主流車企普遍采用稀土永磁電機，進一步夯實其主導地位。比亞迪全系車型搭載永磁電機，動力性能強勁;特斯拉在高端車型中仍堅持使用稀土永磁電機以保障高性能表現;蔚來、小鵬、理想等國內新勢力通過永磁同步電機優化續航與動力;大眾、寶馬、奔馳等海外車企也在新能源車型中廣泛應用，汽車行業整體對稀土磁材的依賴度保持高位。
據中國汽車工業協會數據，2025年，我國汽車產銷量均突破3400萬輛，再創歷史新高。新能源汽車產銷量均超1600萬輛，新能源汽車國內新車銷量占比突破50%。具體來看，2025年，我國汽車產銷分別完成3453.1萬輛和3440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%.新能源汽車產銷分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，同比分別增長29%和28.2%。在汽車以舊換新、置換補貼等政策加持，以及智能駕駛、固態電池等技術推動下，新能源汽車市場持續擴容，為稀土磁材需求提供堅實支撐。
據EVTank數據，2025年全球新能源汽車銷量達到2354.2萬輛，同比增長29.1%，其中中國新能源汽車銷量全球占比已經上升至70.3%。在政策、市場與技術多重驅動下，全球新能源汽車銷量有望穩步提升，持續拉動稀土磁材需求。同時，高性能釹鐵硼磁體在無人機、飛行汽車等低空經濟領域的應用不斷拓展，為稀土磁材打開新的增量空間，行業成長邏輯進一步強化。
3.3風力發電、節能空調及電梯
風力發電
風力發電的發電機按照技術分類可分為直驅式永磁同步發電機、半直驅永磁同步發電機以及雙饋式異步發電機，其中高性能釹鐵硼永磁材料是直驅及半直驅風力發電機的關鍵材料部件。在“碳中和，碳達峰”政策驅動下，風電作為清潔能源的代表得到快速發展，釹鐵硼磁材的需求也將受益于風電行業的健康發展。根據彭博新能源財經(BNEF)發布的《2025年全球風電整機制造商市場份額》報告顯示，2025年全球風電新增裝機容量達169GW，同比增長38%，連續第三年刷新紀錄。其中，陸上風電新增裝機容量為161GW，占比達95%，海上風電新增裝機容量為8GW。
國內方面，根據2026年全國能源工作會議，2025年國內能源重點項目預計完成投資3.54萬億元，同比增長11%;民營企業投資完成額同比增長15%;第一批風電光伏基地基本建成投產，第二批、第三批建成投產約5000萬千瓦;預計全年風電光伏新增裝機約3.7億千瓦，利用率保持在94%以上，風電光伏發電量約占全社會用電量的22%;
核發綠證約29億個，交易規模超7.5億個;全國水電裝機超4.4億千瓦，其中抽水蓄能裝機超6400萬千瓦;新核準開工建設核電機組10臺，在運在建核電機組達到112臺、裝機1.25億千瓦;虛擬電廠聚合資源最大調節能力超1500萬千瓦;全年煤礦瓦斯利用量超過60億立方米，能效優于標桿水平煉油產能達3.58億噸、占比39%。
綜合來看，我國將清潔能源作為經濟增長的主要驅動力，在夯實能源保障的基礎上大力推進綠色低碳轉型，國內風電光伏發電量有望穩步增長。此外，海外各國逐步兌現開發海上發電的承諾，且新興市場陸上風電裝機容量的加速，將進一步驅動全球風電裝機量增長。稀土永磁電機具備效率高、結構簡單等特點，隨著全球風電新增裝機容量的增長，且機組大型化趨勢加快推進，永磁直驅電機的占比有望提升，將持續增長對稀土磁材的需求。
變頻空調及節能電梯
稀土作為國家關鍵戰略材料，在節能電器領域應用廣泛，核心場景涵蓋稀土永磁電機、稀土熒光材料、稀土催化劑三大類，有效助力家電與特種設備綠色能效升級。稀土永磁電機體積小、功率高、能耗遠低于傳統電機，是空調、冰箱等主流家電的核心節能部件。稀土熒光材料發光純、光效好，能大幅提升顯示設備畫面清晰度與對比度，適配高清節能顯示趨勢。此外，稀土催化劑還可用于新風空調、空氣凈化器，高效催化有害氣體分解，兼顧設備運行與空氣凈化功能。
稀土永磁電機憑借高磁能積、高矯頑力的核心優勢，是變頻空調壓縮機與風扇電機的核心選型，能顯著提升整機能效。2020年我國實施《房間空氣調節器能效限定值及能效等級》，大幅抬高行業準入門檻，變頻空調壓縮機通過搭載高性能釹鐵硼磁體，可達標一級、二級能效要求，直接夯實稀土磁材在節能空調領域的剛需地位。
產業在線數據顯示，2025年空調總產量突破1.98億臺，變頻空調滲透率接近80%，高能效機型已成為市場主流。2026年國家出臺家電以舊換新政策，對一級能效空調給予15%、最高1500元補貼，疊加能效標準趨嚴、老舊家電替換加速，空調產量有望穩步增長。變頻空調作為能效升級標桿，市場持續擴容，或將帶動稀土磁材需求剛性上漲。
節能電梯領域普遍用稀土永磁同步電機替代傳統異步電機，作為電梯曳引機動力核心，可實現整機能效提升15%一25%，節能效果突出。曳引機是電梯運行的核心動力源，稀土是其內部永磁體的關鍵原材料，稀土永磁體的應用，讓曳引機具備體積小、效率高、耐磨低噪、無勵磁損耗等優勢，既降低運行能耗，又延長核心部件使用壽命，完美適配高層住宅與商業樓宇的長效節能需求，成為電梯行業節能升級的核心路徑。
中國電梯協會數據顯示，永磁同步曳引機在節能方面有很大進步，與有齒輪曳引機相比，其節能效果達到了44%，如果配備能源反饋型驅動裝置，其節能效果可達70%。2024年3月，市場監管總局等七部門關于印發《以標準提升牽引設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出要加快提升能耗能效標準，統籌推進節能標準體系優化升級，抓緊修訂一批能耗限額、家電及工業設備能效強制性國家標準。與此同時，近年來住建部等部門加快推進老舊小區高耗能電梯更新改造，老舊低效電梯替換工作全面提速。隨著電梯行業綠色技術升級、“雙碳”目標持續推進，釹鐵硼永磁曳引機的配套率或持續走高。
4.投資建議
供需優化或推動稀土產品價格再度上行。2025年第四季度以來，稀土市場走勢進一步分化，輕稀土價格高位回落后再度反彈，中重稀土價格繼續回調。輕稀土因稀土精礦成本上調、下游需求預期增長以及出口管制趨嚴等支撐，高位震蕩后再度企穩上行。中重稀土方面，因海外高價抑制需求疊加獲利盤集中了結，整體價格表現承壓。進入2026年，隨著供需格局逐步優化，出口管制加碼下，稀土產品價格進一步回升。展望后市，國內稀土供給側配額增速預計放緩，需求端，人形機器人、低空經濟等領域有望在今年打開稀土需求第二增長極，稀土行業供需邏輯有望進一步優化。
國內配額增速放緩疊加海外增量受限，整體供給持續趨緊。2025年，中國稀土產業仍居于全球領先地位，2025年我國稀土產量27萬噸，占全球總產量近七成，儲量4400萬噸，超過全球總儲量半數。國內稀土開采與冶煉分離指標增速逐年放緩，供給側改革持續深化。2026年是國內稀土行業解決同業競爭的關鍵節點，整改落地將強化行業協同與產業鏈控制力。當前全球稀土資源博弈加劇，我國階段性松綁稀土出口管制彰顯產業主導權，2026年全球稀土供給仍偏緊，國內嚴控配額、海外增量有限且供給擾動頻發，供應量難大幅增長。
稀土磁材推動傳統產業升級與新興領域發展。2026年央視馬年春晚，宇樹科技、銀河通用、魔法原子、松延動力四家人形機器人廠商同臺競技，成為晚會科技焦點。2026年人形機器人產業有望真正實現從實驗室到商業化落地，行業邁入規模化發展新階段。新能源汽車方面，在政策、市場與技術多重驅動下，全球新能源汽車銷量有望穩步提升，持續拉動稀土磁材需求。稀土磁材作為國家戰略性產業核心材料，在推動傳統產業轉型升級和未來新興產業發展中發揮著關鍵作用。當前，新能源汽車、風力發電、工業節能電機、變頻空調、國防軍工、航空航天等領域稀土需求穩步增長，人形機器人、低空經濟等領域為稀土磁材需求打開新的成長曲線。